Educativo

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En este video, en un inglés muy sencillo, Hans Rosling explica la evolución de la distribución de la riqueza en el mundo. Hans es el creador de Gapminder, una herramienta online para visualizar información de manera dinámica y elocuente. Una idea que tiene mucho futuro. También tiene un blog, aquí la dirección: http://roslingsblogger.blogspot.com/

Si bien se dice “distribución de la riqueza” esto no debe entenderse como que hay cierta riqueza que se reparte. Más bien quiere decir que la información que se está mostrando está indicando cuántas personas viven con cierto nivel de ingresos. Es una división matemática, no una repartija a criterio de alguien.

Ya hemos visto que los países tienen una tendencia a transformar sus economías hacia productos cercanos a los que ya producen, entonces la siguiente pregunta a contestar es:

¿Estará el bosque lo suficientemente conectado como para que con el tiempo todos los países logren convertirse en ricos?

Claramente si la respuesta fuera negativa esta sería una razón por la cual los países no logran converger al nivel de ingreso de los países industrializados. Si en cambio la respuesta fuera afirmativa, entonces deberíamos esperar que en el largo plazo la mayoría de los países alcance el nivel de ingreso de los más ricos.

Para determinar la respuesta, Hidalgo et al asociaron a cada producto del bosque el PBI per cápita promedio de los países que tenían un RCA mayor a 1 en ese producto. Luego simularon lo que ocurriría si los países pudieran saltar al producto más cercano siendo los saltos permitidos largos o cortos. Formalmente los saltos largos permiten a la economía producir bienes que se encuentra a una distantica ф=0,55. Mientras que los saltos cortos lo hacen a una distantica ф=0,65. Intuitivamente uno podría decir que en el caso de los saltos largos la evolución y la convergencia será mayor que para la simulación de los saltos cortos.

Los Resultados

Las pruebas para los saltos cortos dieron que luego de permitirles 20 saltos, algunos países pasaban a ser ricos. Pero en general la distribución se mantenía semejante a la que hoy tiene el mundo, bimodal. <ver video>. Mientras que para los saltos largos la mayoría de los países lograron desarrollar canastas más sofisticadas y, por tanto, niveles de riqueza más altos.

Un dato interesante es que la convergencia es abrupta. Si el salto permitido es menor a ф=0,65 no todos convergen. Ahora si pudieran tener transformaciones más importantes la convergencia es casi total.

Conclusión de los autores

Aquí hemos introducido otro factor a la discusión: las dificultades relativas a moverse por el espacio-producto. La estructura detallada del espacio-producto aquí mostrada más la locación de los países y las características del proceso de difusión, sugieren fuertemente que no todos los países enfrentan las mismas oportunidades para desarrollarse. Los países más pobres tienden a localizarse en la periferia, en donde moverse hacia los nuevos productos es más difícil de lograr. Más interesante, entre países con similares niveles de desarrollo, similares niveles de producción y sofisticación de sus exportaciones, hay una significativa variación en el conjunto de opciones dadas por su actual estructura productiva. Con algunos países con posibles senderos para lograr transformaciones estructurales y crecimiento y otros encajados en callejones sin salida.

Estos resultados tienen importantes consecuencias para la política económica. Porque los incentivos a promover transformaciones estructurales en la presencia de oportunidades cercanas son bien distintas de aquellas que se requieren cuando el país da con un callejón sin salida. Es muy difícil para la producción cambiar a productos más lejanos en el espacio y, por lo tanto, las políticas que promueven largos saltos son desafiantes. Sin embargo son precisamente estos largos saltos los que generan las transformaciones estructurales, la convergencia y el crecimiento”.

The Product Space Conditions the Development of Nations.*

Nota: * La traducción es propia.

Observación: La primera imagen que se encuentra en este post es un ejemplo propio inventando para explicar mejor la idea de la difusión. La línea roja sería el camino que podría recorrer un país hipotético especializado inicialmente en prendas de vestir. Que luego lograría introducirse en el centro del espacio-producto. Mientras que el verde podría ser un país que ha dado con un callejón sin salida.

En Julio de 2007 la revista Science publicó el trabajo de Hidalgo et al. “The Product Space Conditions the Development of Nations”. La pregunta que Hidalgo et al. buscaron responder fue: ¿Realmente tiene importancia el tipo de producto que un país exporta en su performance económica? ¿Qué posibilidades hay de que produciendo lo que actualmente realizamos nos convirtamos en un país rico? Está claro que la respuesta es sí, sí importa el tipo de producto que un país exporta en su desempeño económico. Pero de ¿qué manera? La respuesta que encontraron llama la atención por la ingeniosa forma visual de exponerla.

La analogía con el bosque

El trabajo comienza proponiéndonos que imaginemos a los productos como si fueran árboles y al conjunto de productos como el bosque. Un país está compuesto de firmas, que en nuestra analogía serían monos, que viven en diferentes árboles. El proceso de crecer, entonces, implicaría ir de partes más pobres del bosque a partes más ricas. La teoría tradicional del crecimiento económico indica que siempre hay un árbol cercano que alcanzar, es decir, que no importa la estructura del bosque. Sin embargo si el bosque fuera heterogéneo con áreas más ricas y otras más desérticas y si además los monos sólo pudieran saltar pequeñas distancias, entonces la estructura del bosque y la posición actual en la que se encontrasen los monos sería de gran importancia para el desarrollo económico de los países.

El concepto de Proximidad

Intuitivamente podemos afirmar que la habilidad de un país para producir ciertos productos está asociada a su habilidad de producir ciertos otros productos. Por ejemplo, si el país exportara en gran cantidad soja es muy probable que también tuviera la tecnología, los profesionales, las condiciones climáticas, los puertos, los camiones y las leyes para también producir y exportar otros cereales relacionados. Es decir, los productos similares seguramente se producirán en tándems mientras que los dispares es menos probable que se produzcan en conjunto.

Formalmente a esta idea los autores la definieron como el concepto de Proximidad que se puede expresar de la siguiente manera:

En donde RCA es:

En palabras esto es: RCA (Ventajas Competitivas Reveladas) es el cociente entre la proporción de soja –por poner un ejemplo- en el total exportado por Argentina, respecto de la representación de la soja en el comercio mundial. En general se puede indicar que si el RCA es mayor a 1 entonces el país tiene una ventaja concreta en la exportación del producto i. Que sea mayor a 1 está indicando que Argentina, siguiendo con el ejemplo, exporta en mayor medida soja que lo que lo hace un país promedio.

En cuanto a la Proximidad, esta es una función que indica que seleccionará la menor probabilidad entre el par: “Dado que se produce soja cuál es la probabilidad de que se produzcan notebooks” y “Dado que se producen notebooks cuál es la probabilidad de que se produzca soja”. Entonces con esta función se pueden ir ordenando los productos según sea más a menos probable que se produzcan en el país dado que se producen y exportan ciertos bienes.

La representación gráfica

En el primer gráfico de este post -click para agrandar- se puede ver la representación gráfica de los vínculos entre las 775 clases de productos exportados entre 1998 el 2008 en el mundo. Cada nodo (circulo) representa un producto, los círculos están asociados según semejanza y vinculados (links) según el concepto de Proximidad arriba expuesto. Mientras más fuerte (color rojo) sea la línea que une cada nodo con otro más fuerte es la relación de cercanía entre uno y otro producto. Esto es, más posibilidades hay de pasar de producir uno a producir el otro.

Lo que se observa es que el espacio producto (“el bosque”) dista mucho de ser homogéneo. Más bien se nota que existe un núcleo formado por metales, maquinaria, químicos, todos productos muy relacionados entre sí. Mientras que la periferia está formada por: arriba pesca y cereales, a la izquierda otro gran aglomerado formado por prendas de vestir y debajo uno más pequeño de textiles. Abajo del todo un cluster de productos electrónicos y al lado a la derecha se encuentran la minería y los productos relacionados con el papel.

¿Qué quiere decir esto? Que la relación entre productos es más fuerte para algunos bienes que para otros. Por ejemplo, la probabilidad de que dado que se tiene una ventaja comparativa en la producción de petróleo se logre producir cereales es muy baja. O, por ejemplo, que resulta muy poco probable que de producir cereales se pase a producir tecnología electrónica.

Nota: 1) Este post lo voy a dividir en varios porque me resulta muy extenso. 2) La base de datos de los productos exportados utilizada por los autores pertenece a NBER.

Extracto de una entrevista a Pablo W. Le fue realizada en el 2005 por el Diario Uno de Mendoza.

– Usted se jacta de ser un autodidacta, pese a haber asistido a las mejoras universidades del mundo. ¿A qué se debe?

– La ganancia intelectual del proceso de descubrir es irremplazable. Uno demora tres meses o dos años en encontrar las cosas que un profesor explica en tres minutos, pero el placer es inigualable. Creo que por eso, en clase, siempre me costó mucho concentrarme en lo que hablaban los profesores.

–Si bien es científico, su currículum delata un gran interés por las ciencias humanas. ¿Cómo fue evolucionando desde allí hacia la matemática?

– Cuando me gradué ingresé a la facultad de Arquitectura como una concesión a mi padre, porque mi vocación era estudiar Literatura. Durante algunos años estudié las dos carreras hasta que convencí a mi padre de que la Arquitectura no era lo mío. Comencé entonces a estudiar Filosofía y allí descubrí la Lógica, lo que me llevó a bucear en las ciencias exactas. Nunca más volví a Filosofía.

–¿En qué plano viven las convenciones y las abstracciones de las que se nutre la matemática?

– Yo diría que la matemática vive en la imaginación. El matemático crea un mundo interno, con objetos que visualiza y luego describe en un lenguaje simbólico. Quiero aclarar: el lenguaje simbólico no son las matemáticas. El lenguaje es sólo un estilo de escritura con el cual los matemáticos se transmiten unos a otros sus intuiciones.

–Algo que la mayoría de la gente no comprende…

–Porque queda en la superficie de las cosas, porque no hace el ejercicio de describir y traducir. La matemática no tiene nada que ver con las fórmulas. Cuando uno hace matemática, vuela.

–Es como ser un artista…

–El proceso creativo es muy similar, porque primero se crean objetos que luego se estudian.

–¿Le costó insertarse en Argentina?

–La vida de un matemático no es muy gloriosa, en general. Yo me abrí puertas porque me especialicé en enseñar matemáticas a gente que estudia Ciencias Sociales.

–O sea a aquellos que dicen que nunca la comprenderán…

– Yo disiento. Se puede aprender matemática sin conocimientos previos. Se puede aprender aún a los 50 años. De hecho, en todas las instituciones en las que estuve lo conseguí. Primero pido que se reestructure el programa para que le den más horas a la matemática. Cuando consigo eso voy hacia atrás y retomo conocimientos básicos. Con el tiempo los alumnos descubren que a nadie le ha sido negado este conocimiento.

–¿Cómo hace para despertarles el interés?

–Soy generoso con los conocimientos, y paciente. Espero ese momento en que se prende el motor de cada uno y donde el chico logra no sólo más estima hacia sí mismo, por vencer algo que le costaba, sino también placer.

–Sin embargo, una parte del mundo se preguntó, sobre todo en el colegio secundario, ¿para qué sirve la matemática?

–Es una parte fundamental en el proceso educativo y formativo del individuo, aun cuando muchos la olviden a lo largo del tiempo. Toda la tecnología actual está basada en la ciencia básica y ésta tiene a la matemática como su lenguaje. Sin la matemática, por ejemplo, no podrían existir muchas comunicaciones por internet, que utilizan un tipo de encriptado de mensajes. Tampoco podrían existir las computadoras, que de hecho hasta el siglo XIX eran virtuales. Quienes las crearon, los mismos matemáticos, fueron los que participaron durante las dos guerras en descifrar mensajes codificados.

–¿Qué se requiere del docente?

–La matemática se presta mucho al cultivo de la intuición y al desarrollo de la imaginación. En los procesos educativos rutinarios esto no se alcanza. Se necesitan dosis superiores de disponibilidad por parte del docente. También de generosidad.

–¿Es creativo en todas las áreas de su vida?

–Soy imaginativo en general… ese es otro beneficio de la matemática.

–¿Para ser matemático hay que se inteligente?

Yo diría más bien que son personas obsesivas que han descubierto el placer de pensar. Algo perfeccionistas, pero nada metódicos.

Nota: La foto es mía, se llama “De R3 a R2″.

[youtube]http://www.youtube.com/watch?v=3DtH4a8LvtQ[/youtube]

En Youtube Ernesto5000 me dejó este comentario respecto de mí video La Epidemia del Crecimiento:

Es muy ingenuo la apreciacion si conseiramos como “valido” q la percapita sea un indicador de bienestar,si te pones a pensar que en Venezuela,Peru o Chile existe una fuerte clase media que supera con creces a buena parte de la sociedad en España,el percapita no dice nada,China es la 4 potencia del mundo y tiene el percapita de 1200 dolares.Hoy en dia los indicadores se miden con otros parametos,debemos actualizar a la gente que no sabe,anda a EE.UU y mira como vive buena parte de la gente.

Lo que quise mostrar en aquella oportunidad era el momento en que cada país superaba cierta barrera económica. Elegí los US$10.000 per cápita por una razón muy sencilla: los países que tienen un PBI per cápita por encima de ese valor tienen economías más estables que los que no. Un poquito más técnico, la desviación estándar de la tasa de crecimiento de los países por encima de ese número es menor que los que están por debajo de ese valor. No sólo eso, también es cierto que los que están por encima tienen reiteradamente más veces tasas de crecimiento positivas que los que no. Aunque claro, eso el video no lo dice y es mí error no haberlo indicado.

¿Qué quiere decir todo eso? Que probablemente si Argentina supera esa barrera (y estoy seguro de que así lo hará) se irá transformando en un país más estable para vivir, al menos en lo que respecta a la economía.

Igualmente estoy de acuerdo con Ernesto5000, hacen falta más elementos para hablar de bienestar.

Nota: Sí, ya lo sé, la música del video es un tanto exagerada.

Las noticias destacan el crecimiento del sector automotriz en la Argentina y todos rescatan las altísimas tasas de crecimiento de la industria, sin embargo ¿es todo eso crecimiento genuino? (ver: 1 y 2)

La mayoría de los autos nuevos que se comercializan en la Argentina o bien son fabricados aquí o bien son importados de Brasil. Lo importante es que debido a ciertas restricciones al comercio internacional, impuestas por el gobierno nacional, los autos cuestan aquí bastante más que en Europa o Estados Unidos. Por poner un ejemplo el modelo de Peugeot 307 SW 2.0 en España cuesta $85.399 mientras que en Argentina $98.200 –ambos medidos en pesos argentinos. La diferencia no sólo es una cuestión de precios, basta con observar la ficha técnica de ambos para encontrar algunas diferencias de bondades que cada uno de los coches trae. En otras palabras: Ellos pagan precios más bajos y además obtienen más tecnología de punta.

Comparación Peugeot 307 España vs Argentina

¿Qué implicancias tiene esto? Que parte de todo este crecimiento no es genuino. Porque no tiene en cuenta todo el costo implícito que implican esas restricciones al comercio internacional. Estas estadísticas sólo registran los “ingresos”, pero como economistas nuestra tarea es evaluar tanto los “ingresos” como los “costos”. Y lo pongo entre comillas porque a veces estos ingresos y costos son más amplios que los que figuran en el procedimiento estadístico.

Teoría

Desde el punto de vista teórico este caso se analiza muy sencillamente, si se me permite ser pedagógico. En Argentina se vendieron cerca de 570.000 unidades nuevas en el 2007, lo cual es un monto pequeño dentro del comercio mundial. De modo que podemos indicar que de existir la posibilidad de importar libremente la demanda se encontraría con una oferta casi plana. Lo que quiere decir que al precio internacional se podrían consumir muchísimas unidades de producto, por ejemplo, Peugeot 307. Eso está marcado en el gráfico con el un 1. Al restringir la posibilidad de importar, la demanda local se enfrenta esta vez a una oferta de autos producidos en la Argentina. Pero en este caso esta oferta produce más caro que lo que lo saben hacer los estadounidenses, los europeos o los indios. De modo que las consecuencias son que terminamos adquiriendo una menor cantidad de vehículos y lo hacemos a un precio más alto.

Explicación teórica de las implicancias del cierre al comercio internacional

Ejercicio práctico

En general este argumento se suele rebatir indicando que de abrirnos nos quedaríamos sin industria nacional. Pero permítanme hacer un ejercicio sencillo y práctico. Supongamos que por cada auto nuevo que se vendiera en la Argentina hubiera un diferencial de dinero de, digamos, $10.000. Es decir, que estuviéramos pagando $10.000 de más por cada auto producido localmente –comparado con comprarlo en el extranjero. Si multiplicamos esa diferencia por la cantidad de autos nuevos vendidos nos daría cuál es, aproximadamente, el costo que como economía en su conjunto estamos gastando de más. Al hacerlo obtenemos la súper cifra de $5.700 millones. Lo que representa más del 5% de todo el consumo del sector público del total país (link) en un año (!). Para que se entienda mejor: de abrirnos al comercio mundial podríamos tener más autos nuevos, más baratos y con mayor tecnología. Además obtendríamos los beneficios de poseer coches más seguros en las rutas, lo que podría reducir los accidentes de tránsito. Y, como si fuera poco, podríamos darnos el lujo de destinar los $5.700 mlls para, por ejemplo, capacitar y/o subsidiar a todos aquellos que quedasen desocupados para ayudarlos a que se incorporen a otros sectores.

Para tener una idea de la magnitud que significan $5.700 mlls: son más del 40% del presupuesto total del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires en un año (link). De nuevo pero de otra forma: todos los años (!) podríamos destinar toda esa cifra para ayuda o para destinarlos a otras actividades más productivas.

Por eso hay mucho de estos “8 puntos de crecimiento” que no son tales. Principalmente porque no están destinados a actividades eficientes. En el corto plazo eso puede no verse, pero en el largo plazo todo se trata de la productividad.

Evolución del Ingreso per cápita Argentina respecto a EEUU Reino Unido Italia Alemania

Este es uno de mis gráficos favoritos por lo elocuente que es. Lo vi por primera vez en un libro de dos de mis economistas más apreciados: “Entre la equidad y el crecimiento. Ascenso y caída de la economía argentina, 1880-2002“.

Muestra el ingreso per cápita argentino como porcentaje del promedio entre Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, Bélgica, Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Brasil. Es una forma de representar cuán rico es el argentino respecto de los habitantes de estos otros países. Como se ve, al principio el ingreso per cápita argentino llegó a representar cerca del 90% del promedio de ingresos de los países más ricos. Luego hubo un fuerte descenso durante la segunda guerra mundial con posterior recuperación. Sin embargo a partir de 1930 ya es notorio el descenso continuo.

En enero de 2002 el presidente provisorio Eduardo Duhalde ordenó a su Ministro de Producción De Mendiguren devaluar el peso en un 30%. Duhalde, del Partido Justicialista, y De Mendigueren, hombre de la Unión Industrial, empobrecieron así a todos los trabajadores.

Para verlo más claramente basta con graficar el salario de un trabajador argentino típico pero en dólares. Luego de la devaluación de 2002 el trabajador argentino pasó a ganar menos de tres veces de lo que ganaba un año antes (!).

Evolución de los Salarios argentinos en dólares

E incluso aún hoy la mayoría de los trabajadores no ganan lo que cobraban antes de 2002. Es válido, entonces, preguntarse quiénes están a favor del progreso de los trabajadores y quiénes los buscan empobrecer.

Link:

Ley Nº25.561 Reforma Cambiaria

Nota sobre el gráfico:

El gráfico indica la evolución del salario argentino según su poder de compra de bienes estadounidenses. Está computado transformando el salario en pesos a dólares mediante el tipo de cambio nominal. Luego a eso se lo divide por el nivel de precios del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos. Las tres variables son: el Salario del Sector Privado Registrado, No Registrado y el Sector Público y tienen como mes base Octubre de 2001. De manera sencilla el índice indica cuántas cestas de bienes norteamericanos puede comprar un sueldo argentino.

La inflación, que si bien es un comportamiento social general, guarda una estrecha relación con la conducta de básicamente tres personas: el Presidente, el Ministro de Economía y el Presidente del Banco Central. Al punto tal de que se podría llegar a decir que la inflación es la transferencia de la conducta de estas tres personas hacia el público. Pero, ¿cuán válida resulta esta afirmación?. En primer lugar hay que indicar el rol de cada uno de ellos. El Presidente es el encargado de elegir a las otras dos personas y de indicarles las líneas generales de lo que desea realizar. El Ministro de Economía controla el gasto público, los impuestos y los endeudamientos. Por último, el Presidente del Banco Central es quien maneja la imprenta de billetes.

Ecuación Gasto Público

Formalmente –ver imagen arriba- el manejo de las cuentas públicas implica que cualquier desbarajuste necesariamente se traslada o bien a mayor endeudamiento o a aumentos de impuestos o a reducciones de gasto o a posibles brotes inflacionarios.

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Los empresarios y las expectativas -

Usualmente se fantasea con la idea de que la inflación es enteramente culpa de los empresarios oportunistas y usureros sin embargo esto no es cierto. Si bien los empresarios pueden ser unos usureros no son los responsables directos de la inflación. Ellos van ajustando los precios debido a que observan que el Presidente del Banco Central está incrementando la cantidad de billetes en circulación y que este aumento no guarda relación alguna con la realidad económica. Para comprobar esto basta ver la correlación entre la inflación y las adiciones de billetes.

Inflación e incrementos de dinero

La serie verde indica la inflación anual y la serie azul la variación de la cantidad de moneda en circulación. Como se observa ambas series se mueven casi al unísono lo que demuestra claramente que la inflación tiene una relación directa con el responsable de la política monetaria

 

En cambio cuando se habla de expectativas pareciera que se invoca a cierta característica de locura del público totalmente irreal e incomprensible que lo explica todo. La verdad es que tampoco esto es cierto. Las expectativas son producto de la interacción entre quien gobierna y el público. Cuando el público ya no le cree a sus gobernantes actúa de la manera más cercana que tenga para salvaguardarse. Es así como las expectativas están fundadas en una sensación real de incredibilidad. Y sino basta ver el manejo del INDEC. Además, las expectativas tampoco lo explican todo. Porque como se indicó anteriormente la inflación tiene que ver con el comportamiento de estas tres personas.

 

Link

Cristina indica que la inflación real es la del INDEC

 

La particular dinámica de comportamiento del tipo de cambio nominal denominada overshooting se ha intentado recrear en modelos matemáticos. El siguiente es un esbozo del modelo propuesto por Rudiger Dornbusch en 1976 en su trabajo Expectations and Exchange Rate Dynamics.

El mismo se basa de un sistema de ecuaciones compuesto por una primera ecuación que representa la Movilidad del Capital:

Movilidad del Capital

La cual indica que la tasa de interés nominal local (r) debe ser igual a la tasa de interés nominal internacional (r*) más un porcentaje (θ) de la variación del tipo de cambio nominal de final del proceso respecto del valor observado actualmente.

Esta relación implica que, la movilidad del capital es total. Cualquier diferencia entre las tasas de interés será compensada con una depreciación o apreciación de la moneda. Y que, dada la expresión matemática θ(eLP-e), el ajuste entre la situación actual y la situación final (aquella en donde las variables quedan estáticas) se realizará de forma parcial.

La siguiente ecuación representa al Mercado del Dinero:

Demanda de Dinero

En esta se relaciona la tasa de interés nominal local y el PBI Real (y) con la cantidad de dinero (m) y el nivel de precios (p).

Y por último, la tercera ecuación representa al Mercado de Bienes y Servicios:

Demanda Agregada

En donde se relaciona la demanda de bienes y servicios locales con el tipo de cambio nominal, el nivel de precios, el PBI real y un componente exógeno u.

¿Qué sucede dentro de este modelo con el tipo de cambio nominal si aumenta la cantidad de dinero por única vez y para siempre?

Visualmente, frente a un aumento de la cantidad de dinero el modelo genera una dinámica del tipo de cambio nominal y del nivel de precios como la que se puede observar en el gráfico:

Overshooting Teorico

 

En donde el tipo de cambio nominal –línea verde- en un primer momento se deprecia rápidamente y luego, a medida que va pasando el tiempo, se va apreciando hasta alcanzar su nivel de final del proceso; produciéndose así el efecto overshooting.

En cuanto al nivel de precios, estos evolucionan más lento que el tipo de cambio lo que provoca que inicialmente la devaluación tenga efectos reales. Es decir, que el PBI real aumente. Sin embargo, luego, cuando el nivel de precios se recompone, este efecto real desaparece totalmente volviendo el PBI real a su situación inicial.

Más allá de otras observaciones que se pudieran hacer, verifíquese la similitud entre la dinámica teórica y la dinámica que tuvieron las mismas variables en la economía argentina entre Nov-01 y Jul-05.

Overshooting Argentina

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